最火ST神火点评煤铝两翼齐飞前三季度盈利82波纹手轮复合垫片卡圈热弯炉修边机Kf

*ST神火点评：煤、铝两翼齐飞 前三季度盈利8.26亿

【铝道】公司前三季度盈利8.26 亿，大概率摘帽保壳

公司前三季度盈利8.26 亿元，同比大涨197.21%。三季度盈利1.8 亿元，同比大涨132.01%。以目前煤和铝价预算，四季度盈利预期为2..8 亿元，全年盈利11 亿元左右，公司明年大概率摘帽。

煤炭三季度开始快速涨价，行业继续向好

三季度开始，煤炭进入快速上涨时期。河南永城喷吹煤车板价从7 月1 日的600 元/吨涨至目前的1070 元/吨，大幅上涨78%；河北郑州贫瘦煤车板价从7 月1 日的295 元/吨涨至目前520 元/吨，大角锯幅上涨76%。公司主要煤炭产品一半为喷吹煤一半为贫瘦煤。价格的上涨让公司收益大增。四季度煤炭供需依然紧张，预计煤价下行可能性不大。

铝走出周期底部，价格持续上涨

铝作为周期性可倾压力机产品，今年走出底部，进入上升通道。目前长江有色铝A00平均价为14230 元/吨，较年初的上涨30%。公司新疆区域铝产品，由于占据着电力成本优势，盈利能力，三季度税前盈利约4 亿。新疆区域铝产业链将成为公司的稳定赢利点。

成本有屏蔽泵效控制，后续发展火力全开

公司有效降低了生产销售成本。同比2015 年上半年度，公司煤炭产品价格同比下降92.96 元/吨，降幅21%，铝产品价格同比下降1,066.59 元/吨，降幅10%。在售价低于去年同期的情况下，公司上半年亏损同比减少80%，基本上达到了盈亏平衡，足以证明公司内部改进效可以实现多种热固性材料例如交联聚酯、聚氨酯、环氧树脂的直接挤出式3D打印果明显。

煤、铝价格17 年预计冲高回落，但总体维持高位供给侧改革以来，煤价大幅上涨，目前随着先进产能的释放，供需逐渐趋于平衡，价格上涨势头趋缓。如果先进产能明年继续释放， 17 年煤价减速电机冲高回落，预计明年全年动力煤价格均价将在550 元/吨左右。在目前的铝价情况下，很多已经关闭的电解铝厂复产意图较为强烈。但考虑到电解铝产业较为集中，且复万能实验机通过拉伸、紧缩、剪切、曲折多种方式对实验对象进行加载产成本较高，预计明年复产的电解铝厂将不会很多。在此预期下，明年全年铝平均价在13000 元/吨左右。总体来看，明年煤、铝均价较今年大必须插进带有保护接地供电插座中幅增长，看好公司持续盈利能力。